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资本支出庞大 低油价猛戳美国页岩油行业痛处

放大字体  缩小字体 发布日期:2015-01-15 来源:中国证券报 A04 | 海外财经 作者:刘杨 浏览次数:53
 新华社图片

本报记者 刘杨

纽约油价近日一度跌至每桶45美元下方。对此,普氏能源资讯编辑部总监塞巴斯蒂安·刘易斯(Sebastian Lewis)表示,按照目前的油价测算,美国超过80%的页岩油产区已跌破成本价,同时摩根士丹利发布的研究数据也大致佐证了同样的判断。

因面临现金流减少、资金匮乏的窘境,越来越多的油企开始削减高成本地区的石油产能,这其中包括北美页岩油项目、加拿大油砂项目和北极地区的石油开采项目等。

多数能源分析师认为,尽管许多北美页岩油公司可以承受较低的油价,但油价长期位于每桶60美元或以下水平,仍戳到了页岩油行业的痛处。

80%页岩油产区无法保本美国能源部的资料显示,超过80%的美国页岩油都产于得克萨斯州伊格尔福德(Eagle Ford)和北达科他州的贝肯(Bakken)两大油气产区。剩余的19个页岩油产区仅占美国页岩油总产量的20%,显示页岩油高产区主要集中在伊格尔福德和贝肯产区。

根据北达科他州矿产资源部最新发布的演示报告,从去年122日到今年17日,该州不到一个月就已有17座石油钻塔停产,数量占此前一个月开工钻塔总数的9%

位于贝肯页岩油产区的页岩油巨头大陆资源(NYSE:CLR)近期宣布,再次大幅削减2015年资本支出预算至27亿美元,较上次公布的46亿美元减少约40%,较最初宣布的52亿美元减少约48%

媒体评论指出,美国页岩油巨头削减资本支出,是为了使其支出接近营运收入,避免增加借贷,确保资金流动性。而此前,国际能源署曾发布报告称,即使油价跌至每桶40美元,北达科他州的巴肯油田仍能保持盈利,只要资金流动正常,相关企业就会继续开采。

分析人士指出,北美页岩油企业的资本支出较大,在油价跌破每桶45美元后,绝大部分大型油企无法盈利,中小油企则会由于流动性枯竭而死亡。通常情况下,油价在每桶65美元至75美元时,页岩油企才能盈利。

另外据资料显示,通过压裂法开采的页岩油井,年衰减率高达60%70%,这意味着第二年该油井的产油量会大大衰退,必须要再压裂一次,而压裂的成本较高,所以需要对其进行资本追加。业内人士指出,北美页岩油行业需要不断增加资本开支,才能换取经营性现金流。摩根士丹利的研究数据显示,在国际油价降至每桶57美元左右时,美国的18个页岩油产区中,仅剩4个产区所覆盖的页岩油公司还能勉强保持不亏损。

页岩油前景蒙阴影

在国际油价持续颓势的背景下,美国通过开发页岩油气资源而获得的更大能源自给积极性已经遭到了打击,低位徘徊的油价也令北美页岩油厂商压力倍增。

行业分析师指出,在1998年至2004年,国际油价始终在2040美元徘徊,即使投资者知道哪里有油,也不愿意投资成本高于60美元的油田;在2005年至2006年,国际油价超过40美元,步入60美元时代,才开始有投资者陆续将60美元以上成本的油田列入开发计划;在2007年至2008年油价超过60美元后,高于60美元的油田才开始吸引大量资本的进入,诸如页岩、深海、超深地层、油砂及北极地区等,都是在2007年后才开始大量拓展的。

刘易斯指出,目前部分美国页岩油生产商和加拿大油砂生产商开始削减资本支出预算,减少在美国北达科他州贝肯油区的钻机数,从而降低高成本的页岩油井的开采,减少损失。

壳牌石油首席执行官此前也对其低迷的页岩油业务表示担忧。他称:页岩油业务的推进速度和产量都存在消化不良的情况。不过,仍有观点对北美页岩油产业的长期前景表示看好。美国石油协会本月6日表示,当前国际油价下跌对美国页岩油产业发展构成短期负面影响,但长期来看,未来25年全球原油需求仍将增加,加之美国油气产业技术不断创新,油气产业前景仍旧光明。

美油服炼油企业盈利预期大幅下调

刘杨

本报记者 刘杨

美国油田服务、炼油企业的2014年第四财季及全年业绩报告集中发布期开启在即。华尔街分析人士日前表示,这些企业的盈利预期普遍大幅下挫。

以全球油田服务业巨头斯伦贝谢为例,华尔街机构预计该公司2015年盈利预期由此前的每股3.5美元大幅调降20%2.8美元;同时,斯伦贝谢的2015年目标股价也由此前的每股100美元调降至每股95美元。斯伦贝谢将于本周五发布财报。

摩根大通日前将美国炼油商马拉松石油公司的投资评级由推荐降为中性,理由是尽管原油价格下滑减轻了成本压力,但炼油行业下游对成品油价格下滑的期望仍令该行业严重承压炼油行业尚未做好平衡上下游产业环节的准备

数据显示,在进入2015年的短短数个交易日中,美股炼油板块已累计下滑14%,油气勘探开采版块跌幅则为15%

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